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美国政府为了实现“居者有其房”
的伟大美国梦,在六七十年代大力扶持储贷协会。
这类扎根于社区的民间非银行金融机构,业务简单、经营保守、手续亲民,和商业银行的最大区别在于,储贷协会只向参加储蓄的会员发放定息的住房按揭贷款。
储贷协会的管理层长期遵循着著名的“3-6-3法则”
:存款利率3%,贷款利率6%,每天下午3点关门。
但情况在七十年代末期发生了显著变化,随着美国国内通胀不断飙升,新任美联储主席开始用上调利率来打压通胀。
这个时候储贷协会“借短贷长”
的特征,宛如一条在脖子上越勒越紧的绳索,让整个存贷行业一点点陷入窒息。
毕竟住房抵押贷款一借就是十年、二十年,过去的房贷客户依旧在按6%的利率进行还款,但市场上的短期存款利率却已经高达20%。
储贷协会如果不高息揽储,马上就会流失储户,陷入流动性危机。
但如果向储户支付20%的高利率,自身就必须承受巨额亏损。
于是从1978年开始,全美各地的储贷协会不断出现破产倒闭潮,迫使美国政府和国会不得不想办法挽救,这个涉及6000亿美元资产的重要行业。
国会出台了一些列法案来给储贷协会的经营松绑,比如去年4月国会通过修改立法,把储贷协会的存款保险额从4万美元提高到10万美元。
也就是说储蓄协会即使因为经营不善而破产,储户的存款只要不超过10万美元,就能获得联邦储贷保险公司的全额赔付。
这个法案为的是提高储贷协会对大额存款的吸引力,但储户们却是不见兔子不撒鹰,你不按市场利率来,人家扭头就走。
在今年上半年,国会又通过了对储贷协会的宽容政策,放宽其资本要求和股东数量上的限制。
在这以前,大部分储贷协会都是互助制的,权益根本无法转让。
即使有一部分储蓄协会已经完成了股份制改革,但单一股东的持股也被限制在5%以内。
随着美国政府支持储贷协会进行股份制改革,并且取消持股限制之后,行业内的兼并重组总算变得更加容易了一些。
与此同时,储贷协会在自有资本率方面的要求,也远低于商业银行。
根据国会的最新法案,储贷协会的最低资本率从5%,进一步降低到了4%。
也就是说一家拥有2亿资产的储贷协会,自有资产仅需800万美元,就能符合监管要求。
好在储贷协会现在的贷款以个人住房抵押为主,每笔的金额都不会很大,不至于出现一笔贷款收不回来,就立刻出现资不抵债的窘境。
但在这一系列政策并没有改变储贷协会经营困难的根源——吸收存款的利率比发放的贷款利率更高。
所以美国国会最近正在讨论一项更重磅的救助政策——税收豁免法案。
这个法案里面最重要的一个条款,是允许储贷协会把自己手里的抵押贷款资产出售,收回的现金可以用于投资其他回报率更高的资产。
而出售抵押贷款资产所造成的损失,可以用自身过往十年缴纳的税金抵补。
储贷协会只需提交亏损报告,就能从美国国家税务局(IRS)获得退税。
历史上这一法案不但没能挽救美国的储贷协会,反而进一步加剧其经营的风险。
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